基于精准入场的动态仓位管理浅析

《基于精准入场的动态仓位管理浅析》

1. 测试环境：

主要为外汇市场（期货、股票与币圈通用，视情况微调）

2. 前置知识阅读：

基于结构的订单流交易策略
多周期方向处理
如何有效阅读K线

需要考虑的部分问题探讨：

前言
我目前所用的这套系统，不同于常见的指标系统，采用的入场位和止损位都是精准而确定的。不清楚是否有人能将其实现量化，毕竟里面还存在许多需要主动观察分析的部分。

尽管个人能力目前只有小学生水平，但不代表免费分享的知识很廉价。请自行参考上面【前置阅读】中的链接，如果理解透了，收获绝不止百万。

但请勿预期太高，我只是为迷失的人指出一条可行的方向，并没有涉及太多实际操作。毕竟每个步骤都存在大量细节，不可能无私到掏心掏肺的公布。

接下来要讲的【仓位管理】，也是以方向性的探讨为主。至于具体怎么选择，全凭交易者自己的喜好。

如果有热心读者，愿意把自己的测试结果分享出来，那再好不过。

0. 风险控制

交易是个权衡的过程，考虑得最多的不是赚多少利润，而是如何不断降低风险。

当站在场外观望时，无论价格走势是波浪滔天，还是暗流诡谲，交易者始终可以保持不动如山。

一旦入场，观棋者就立刻变为身不由己的棋子，暴露在巨大的风险中。

在多空两军对垒的战场中，判断当前哪方正在掌控局面，是【场外分析】时要做的工作。

身处场内，唯一需要考虑的就是如何保全自身。

至于战后是身残志坚，还是有战利品定期寄回家，全看战场上的表现，是否做到：

不贪功冒进、保持理智清醒、脆弱时小心谨慎、安全时大胆进取……以及——不为任何利益赌上身家性命。

接下来，将探讨对待风险的不同处理方式。

1. 止损大小

如下图所示，选择方案A能获得更高的盈亏比，但价格返回时可能会扫掉止损。

如果选择方案B，或者更稳妥一点，在结构高点外设置更大的止损，这样在接下来的行情中都是相对安全的。

方案A承担了风险，但能获得12R的利润；

方案B降低了风险，只有6.6R利润

方案B如果设置更安全的止损，利润将缩减为2.6R
如果对盈亏比R值没有概念，那我举个例子：
假设本金为10000元，单笔固定使用2%本金开仓，获利10个点，在不考虑手续费和点差的情况下，

风险金为10000×2%=200元（或1Risk）
每点价值为10元/手，10点价值就是10元×10点=100元/手

使用同样的风险值时，不同的止损大小，将带来不同的盈亏比例（Reward÷Risk），

10点止损，可交易2手，总利润为200元 [10元×10点×2手÷100元（即1Risk）] ，盈亏比值为1R
5点止损，可交易10手，总利润为1000元，盈亏比5R
1点止损，可交易20手，总利润为2000元，盈亏比10R

当风险金和利润R值已经确认的情况下，用R值乘以风险金就是最终利润，例如上图中12R×200元
风险=2400元，2.6R×200元=520元

2. 入场方式

入场也同样有两种方案：A直接入场，B确认入场。

直接入场是在高概率的供需区挂单入场，风险较高，但赌对了就一定能入场，并获得尚可的收益。

确认入场是等价格进入反应区后，确认价格动量反转后再入场。相对来说较为安全，但存在挂不上单，错过入场的情况。有时也会因为入场太迟，导致利润很薄。

价格不会直上直下，总是伴随着推动和回调。当走势方向转变时，经常会有很深的回调。

为了降低持仓风险，需要考虑【逆势对冲交易】，吃掉深度回调的利润，来减轻【持仓利润】的损耗增加持仓信心。

注意 ：交易能力不够的情况下，尽量避免没有依据的逆势开仓，以免弄巧成拙。

3. 止盈方式

如果入场位置好，止盈起来会轻松很多，有利润在那里撑腰，不仅容错率更大，心态也会更平和。

我之前说过止盈可以随意些，赚钱后任意时间止盈都可以，只是千万别做从赚拿到亏的傻子。

利润是靠坐着等来的这话没错，但也要看你坐在哪里啊，坐在山顶或山谷，和坐在半山腰的能是一回事嘛？

止盈的花活最多：有整进整出的、整进分出的、分进分出的、分进整出的。

连止损推不推平保都有好几种选择：不推、推到盈亏平衡点、推到赚手续费、推到1:1、推到跟进止损。

还有复杂多变的减仓：第一次减1/5、减1/4、减1/3、[减半仓]；剩余仓位有到点一起出的、再减1/2的留着飘的、每逢高/低点减一部分的。

实际运用起来会更复杂，需要将上述情况组合排列，我就不举例了，不然一万字都写不下。

归根到底，只有一个目的：

利润最大化，风险最小化。 （别忘了还有对冲套利哦）

我偏好同点位挂限价单开两仓，一仓设止盈，止损跟在次级结构外；另一仓不设止盈，做飘单。

初始仓位相对来说偏重，但有其中一仓的高盈亏比作为保护，剩余仓位是亏掉还是获得较大点位利润全看天意。

为什么不推止损？

因为价格有时会再次回到入场点，然后开始大幅扩张，除非追涨杀跌，否则中途不给回调入场的机会。

为什么减仓？

任何减仓都是为了控制风险，不论减仓比例多少，都是为了让剩余仓位处于0风险状态。

4. 加仓方式

加仓这个概念有误导性，我更倾向于称之为中途开仓机会 。

既然是中途开仓，那必然和顶底开仓有很大的区别，

区别就在于，顶底开仓具备持有坐等的价值，而中途开仓没有。坐在中途，你等来的只会是当头一棒。

价格回调的同时，也是在建立内部流动性，等待机构回收成本时将其取走。

因此中途开仓要见好就收，不仅要及时止盈，还要勤快跟进止损，时刻提防潜在的止损猎杀行为。

还有人通过不断叠加【浮盈利润】，将轻仓堆成复利重仓。

这种方式成立的前提，是假设当前为趋势环境，但凡出现一次Stop hunt行为，即便不会亏损，也会让前期利润化为乌有。

如果抓住强势单边行情走一波就能暴富，但终究不是长久之策。

骐骥一跃，不能十步；
驽马十驾，功在不舍。
——《荀子·劝学》

∞ 生存之战

1. 资金管理的前提

资金管理的根本，是拥有【正期望值】的交易系统。如果你执行的交易系统无法盈利，资金管理大概率是无效的，最多延迟爆仓的速度，让死刑变死缓。

资金管理分为静态策略和[动态管理]

静态策略是根据交易系统和心理承受力，设计的仓位管理策略。
动态管理，就是决定何时、何处、如何止盈，来锁定利润与亏损

日间长线与短线波段的资金管理，存在些许区别

长线是用时间换空间，可以用小仓位大止损提高容错率，通过浮盈后不断加仓，逐渐累积成大仓位。需要看更大周期的目标，并承受期间的回调。
短线是用大仓位做波段，通过减仓锁定利润并降低总体风险，需要相对精确的入场，用小止损提高盈亏比

相对来说长线持仓需要考虑的因素更多，而短线只需考虑技术面。职业交易者可以长短线同时做，仓位管理也要进行专门的设计。

新手最好优先提升自己的技术，然后从轻仓做起，否则就get到了快速爆仓的本事。

2. 2%仓位的思考

大部分教程书籍，都（教唆）我们单次开仓不要超过本金的2%，总仓位不能超过6%。

但有没有人想过，为什么是2%这个数值？如果仓位更低或更高会怎样？

专家们的研究肯定有他们的道理，2%仓位是根据统计数据得出的建议值。

它牵涉到一个重要概念——爆仓概率。 请看下表：

从表中可以看到，胜率和盈亏比的提高，都能有效降低爆仓率。

但这两项对新手而言，不是容易提升的统计数据。因此防止爆仓最有效的方式，还是尽量轻仓

3. 决定仓位大小的关键

既然新手要轻仓，那经验丰富的老手呢？仓位是不是越大越好呢？这就不得不提到众人追捧的凯利公式了。

凯利公式的幻象

用前面表格最后一行为例，当平均盈亏比为3，胜率为30%时，用凯利公式计算得出，最优仓位f为10%。

外汇杠杆很高，如果使用这么大的仓位，爆仓率必然高得吓人

如果盈亏比和胜率都很高，凯利公式得出的仓位f值同样会增加，甚至会超过100%。（梭哈！赢了会所嫩模，输了天台要死要活）

只要使用凯利公式，胜率和盈亏比双高的[圣杯系统]，也会变成爆仓边缘的危险游戏。即便资金增长1000000%，爆仓只要1次就好。

影响仓位的因素

一个交易系统的盈利能力（期望值），由3方面组成：

平均胜率： 影响连亏次数和资金最大回撤率，由技术水平决定

平均盈亏比： 影响资金回撤恢复能力、资金增长效率，由止损大小和止盈策略决定

仓位： 影响资金增长速度（大仓位要么暴富要么爆仓），由最大回撤率决定

如果说盈亏比是攫取利润的长矛，擅长以攻代守。那胜率就是陷阵的盾牌，决定战局推进的距离。

通过蒙特卡洛 模拟进行统计，你会发现盈亏比越大，资金从回撤中恢复越快，哪怕胜率很低也同样如此。这难道证明胜率对资金增长而言，显得相对次要呢？

统计还发现，每次爆仓都有个相同点：连续亏损造成的资金最大回撤，远远超过了资金恢复能力。

因此，决定仓位上限的，主要是资金最大回撤率！

不要羡慕重仓交易的利润增长，先想想你的小心脏能否承受对应的资金回撤率？

胜率不高的话，还是勤勤恳恳的聚沙成塔、集腋成裘吧，谁让咱没那个一飞冲天的本事呢？

4. 苟且偷生，还是化作流星？

保证本金安全，是资金管理第一要务！

资金管理的首要目的是为了控制风险，其次才是赚取超额利润，此外还要定期出金，避免平台风险。

有个词叫输缩赢冲，讲的是亏损后要轻仓，盈利后再加大仓位。能够理解并发扬这个词，资金管理就算成
功了一半。

当我们入金后，还没有任何盈利时，如果发生重大资金亏损，会让账户变得无比脆弱。

亏损回本对照表：

请参考上面的回本对照表，结合自己的心理承受能力、资金恢复能力，设定一个合适的亏损上限，例如最
高20%的资金最大回撤率。

如果系统能够承担得起更大仓位，那40%以上的最大回撤率也是可以行的。否则还是尽量轻仓，将回撤率
控制在20%以内。

如何开局

我将仓位管理模型分两个阶段，生存阶段和升级阶段。

初次入金和每次出金之后，都属于生存阶段。初次入金时仓位相对较轻，最大回撤控制在5%以内。

等积累一定利润后，按不同资金等级开始放大仓位，进入升级阶段。

升级阶段仓位会逐渐加大，最大回撤控制在30%以内。

如果发生连续亏损，且资金量降至临界点，就会把资金等级调低，使用更轻的仓位和更小回撤值。

“小青，活下去”
“……说到底只是你有力量，你的力量比我们大罢了”
“你这个无用之人，生生世世，终究还是害了她”
“我要杀了你这个臭和尚”
“……”
“无论是强是弱，谁都可以伤害你，你能做的，就是让自己足够强“
“我早该明白，一切根本，只有自己”
“如果我够强，我自己就可以一掌毙了法海”
“……”
“你要何时才罢休”
“直到我将你打翻在地，将这雷峰塔推倒”
“……”
“万法无边，终有尽时，求而不得，我也无力了，善哉善哉”

5. 重仓上限

我要说的重仓，在技术上有一定门槛，对入场有较高的要求。因为是选中位置后一次性开满仓（单笔风险
比例），并非依赖趋势行情，靠加仓累积起来的那种重仓。

更像是狙击手，对位置的判断需要更精确的精确，而非较模糊的精确（这是个人技术路上经历过的两种能
力等级）。

在相对顶底转换处开仓，概率更高，止损更小，这是用订单流技术重仓的前提。

昨天说决定仓位上限的，是最大资金回撤率。事实上，在交易过程中还会遇到些卡脖子的事，下面说说常
见的三个方面：

A. 保证金占用

如果一直轻仓大止损，对保证金占用可能没什么感触。但对重仓小止损而言，是必须高度重视的因素。影
响保证金的因素，是合约大小与货币报价，用任意保证金计算器都能得出结果。

我们需要关注的是，保证金相对于本金的比例。尽量避免过度占用导致发生黑天鹅事件，因为爆仓并非负
值穿仓，可怕的是新闻爆发或流动性不足时，出现止损无效的情况。

请见下图的三组数据：

假设本金5000，杠杆500，在不同仓位和止损下的表现如下：

轻仓大止损：单笔成本为2%，10点止损。保证金占比为5%，几乎无感。
重仓中止损：单笔成本为5%，5点止损。保证金占比为22%，影响还不大。
重仓小止损：单笔成本为7%，1点止损。保证金占比溢出，影响成交。

以上数据是将佣金纳入计算后的结果，

如果不计算佣金，可建仓位将会更大，对成本的影响也更大，甚至大到无法建仓。

在500倍杠杆下，使用2点止损，7%的成本比例几乎就是极限。1000倍杠杆的话，倒是可以提升到15%左
右，但规则允许下的资金容量会很少。

所以，4%-5%的成本比例，就是小止损重仓的理论上限。

如果你的止损大于2个点，倒是可以将成本比例提升到10%以上。但那样不仅承担的风险更大，而且可建仓
位也会大幅降低。

要是一次亏损个10%，真担心你忍不住会哭。

B. 佣金成本

前文讲过同等成本比例下，止损越小，仓位就越大。但止损越小，对成本比例上限的制约就越大。

通常我使用的止损为1-2个点，这能带来更大的盈亏比，但同时也导致开仓成本中，佣金费用占了极其高昂
的比例。

上图中，本金为5000，固定成本比例为5%（即250元），使用不同大小的止损：

10点止损：能开2.33手，佣金只有16.31，占开仓成本的7%，差不多是毛毛雨了。
2点止损：能开9.25手，佣金上升到64.75，超过开仓成本的1/4，比例有点高。
1点止损：能开14.7手，佣金一下增长到102.9，开仓成本里有41%要用来交佣金。

C. 卡顿

无形卡顿，最为致命。

它常常毫无提示的出现，让没来得及拖止损的你，每1秒都受尽煎熬，只能无奈地等待最终审判降临。

这就是为什么大家都会建议轻仓，因为重仓大意，不得house。

如果仓位较重，一定要养成勤快的习惯，任何时候都要提前挂好止损再入场。

入场后再拉止损确实挺方便，可要是出现卡顿，入场后无法操作订单呢？

贪图省事前，先想想你是否准备损失本金。

6. 低风险重仓

降低重仓的风险，简而言之就是一句话——尽快用利润覆盖成本，保证零成本持仓 。

有的人一拍脑袋，当场就给出了解决方案：盈亏达到1比1时减半仓，不就覆盖成本了吗？

假如没有手续费存在，这是完全可行的。我们在实际操作中，还要多谨慎思考下，举例说明：

本金：$1000 成本：5%（$50）
佣金：$5 止损：2点
可建仓位：2手

A. 首先是盈亏比为1时减半仓（减仓R:R=1）， 看看结果：

上图主要看最后两个数值，减仓获利和剩余成本。如果剩余成本大于0，代表利润并未完全覆盖成本。

价格正向移动2个点，盈亏比到达1时，平掉半仓获利$20，抵消了另外半仓的成本对吧？可这时被止损的
话，依然会亏掉10美元佣金。

我们需要等盈亏比达到1.5:1时，再平半仓，才真正做到零风险。

请注意，佣金和点差，会让保本所需的盈亏比稍有差异。

低盈亏比减半仓来保本，风险较小且容易实现，但同时也降低了最终利润。

B. 盈亏比为10时减半仓：

这种高盈亏比的做法，可以把当前确定行情的利润先拿到手，即便剩下的半仓被扫掉止损，也能拿到将近
5:1的盈亏比。

其缺点在于，仓位暴露在风险中的时间过长，必须分仓开单，其中半仓设止盈与推止损要同步进行。

C. 盈亏比为2~5时减仓：

和A、B两种减仓方式相比，C最大的优点是用少量仓位保本，保留大部分仓位争取利润。

以上4张图是为了说明，减仓时的盈亏比越小越容易实现，普适性最高，相应的利润也最低；反之盈亏比越
大、潜在的利润越大，成功减仓的概率就越小。

通常R:R为2~3时减仓保本成功率在90%以上，概率优势很大，能更好地保护仓位。

假设不继续减仓，将剩余仓位在盈亏比为10时全部平仓，下图为两种情况下的预估盈利：

以上是我个人的微末经验，很可能是井蛙之见，诸位看后不必完全当真。

市面上的分析师和卖课者，经常会用50R、500R的大额利润，勾起小白心中的贪婪。

可行情复杂难料，将到手的利润一口口的吃掉，绝对要比一把抓住大趋势的想法更稳妥——这难免也放弃
了暴富的机会。

如何取舍，只能由你自己决定。

想了想，还是再加一句提醒吧：

== FBI WARNING ==

重仓高风险！！入市需谨慎！！