基于结构的供需交易策略

利用结构突破带来的方向预期

价格走势源于资金的推动与获利行为，其中推动行为形成主升浪，获利行为形成调整。一系列连续的推动与获利，在事后来看就是趋势。

顺势是价格突破高/低点结构，形成更高高点/更低低点；反转是价格突破高/低点结构，形成更低高点/更高低点。

例如，上行趋势中，波段高点倾向于不断被突破，波段低点也不断抬升；当走势向下反转时，波段低点将不断被突破，波段高点也不断下降。

大周期上的结构突破，将给我们带来方向上的预期。这个方向不具备确定性，只有稍高的概率优势。熟练的交易者可以结合多种方式增强概率，但永远到不了100%。

供需关系的意义

供需关系是威科夫三大定律之首，和资金行为密切关联。从宏观上看，供需关系决定市场价格的方向变化；从微观上讲，供需关系也决定了交易者的出入场位置。

供需平衡时，市场处于盘整状态；供需失衡时，市场呈方向性运动。

• 供应大于需求，市场价格下跌
• 需求大于供应，市场价格上涨

跟随趋势，还是跟随大资金？

是什么让价格K线上下移动？是无数散户交易者的合力吗？

体量越大的市场，移动价格所需要的资金量就越大，比如说外汇市场，能明显改变价格的，只有银行、投行、基金等大型金融机构，它们对市场走势起着决定性作用。

和散户不同，金融机构交易的资金量巨大，往往会面临流动性 不足的问题，即使将大额订单拆分成较小的订单，依然会对市场价格造成明显的改变。

例如，机构想要成交其中一笔买单，就需要市场上有等量的卖单。如果当前价位的卖单数量不够，需求远大于供应，价格就会上涨来匹配卖单，直至完全成交。而体现在图表上的，就是陡然出现了一根实体大阳线（或连续阳线）。

机构拆分后剩余的订单想要继续成交，根本不可能以挂单的形式来完成。此外，基于成本方面的考量，如果当前价格远离建仓区，机构会通过获利平仓的方式，操纵价格重新回到建仓区附近完成订单。如果能提前识别机构建仓区，这时就是绝佳的交易机会。

供需交易法就是识别主力资金意图的方法，跟随大资金的足迹，可能比跟随趋势更靠谱。

如何识别机构建仓区

大资金入场后，会有个明显的特征，放在图表上看就是实体大阴线/大阳线，或者连续的阴线/阳线。如果通过订单流软件或者成交量分布图查看，你会发现这些K线实体范围内，几乎只有买单或者只有卖单。

这种供需强烈失衡的K线，有些近似于跳空缺口。由于是流动性不足而导致的，也可以将这种大实体K线叫做流动性缺口。

除了新闻引发的剧烈波动行情外，凡是实体大K线，都有可能是机构建仓留下的痕迹。因为机构不是联合体，依然是大鱼吃小鱼，亚欧美三个时段的机构们也会互相攻伐，尤其是欧美时段，往往会出现反转。只有基本面统一的情况下，亚欧美时段才会同时出现流畅的趋势行情。

判断是否为机构建仓的方法之一，就是如果价格不久后，又重新回到大K线的起点附近，就可以对机构建仓行为进行确认了。

但要注意的是，并非任意位置的大K线都可以拿来用。还得加上个限定条件，那就是必须突破结构或区间高/低点 。当出现疑似机构建仓区的实体大K线后，要看价格接下来能否突破前期结构或区间，如果不能突破，说明努力没有结果，这里大概率存在量价分歧。

如果出现实体大K线，又突破了前期结构高/低点，那我们就可以预期这个机构建仓区有效，并在这里挂上限价单。

机构建仓区的结构类型

机构建仓区名字有点长，如果你已经明白了它的含义，也可以叫它供需区或决策区，决策区是基于突破回调系统的称呼，在本文中似乎叫供需区更合适。供需区从结构上可分为反转和延续两大类 ：

反转结构：

• RBD 多转空（Rally-Base-Drop）
• DBR 空转多（Drop-Base-Rally）

延续结构：

• DBD 空续空（Drop-Base-Drop）
• RBR 多续多（Rally-Base-Rally）

基于结构的供需交易模型> • 如图所示，红色块为限价空单止损范围，红线为空单入场点；蓝色块为限价多单止损范围，蓝线为多单入场点。

• 图中a是B点限价空单的第1目标位，会在这里减仓锁定部分利润，C是空单的二次入场点。
• b是逆势多单入场点，将在B点全部平仓（同时也是反手做空区域，但并非市价单，而是提前设好的限价空单）

供需区的2种动量类型

在供需交易模型图中，A和C都是反转结构，但机构建仓的动量是不一样的。

1. 吞没形态： 常见的供需区都属于吞没K线组合，动量越强，吞没K线的实体就越长。
2. 多K线反转形态： 这种供需区的动量稍弱于第一种，通常第1根反转K线是刺透形态，需要2根或以上的连续K线突破BaseK线的低点(RBD)或高点(DBR)。

供需区微观视角

从供需区的4种结构来看，你会发现中间都夹着小K线。如果我们切换到更小周期，这些小K线看起来又是什么呢？是不是变成了盘整区间？那么机构建仓形成的大K线，是不是对盘整区间的强势突破？

前面说过，盘整代表供需平衡，突破代表供需失衡。我们要把供需区当作出入场依据，必定是预期价格回到这里时会快速反转。但失衡的大K线往往会被反向订单填补，而无力反转。

因此供需区要包含平衡状态的盘整区间，这里不仅是机构建仓的起点位置，而且存在大量未成交订单提供流动性（价值投资者更倾向于在溢价区卖出，折扣区买进）。

K线主要可以分为区间K线和动量K线两种类型：

• 区间K线： 根据实体占比和收盘位置，又分上下影线超过50%，和收在前面K线范围内两种情况。后一种情况中，即使K线以实体为主，也依然属于区间K线。
• 动量K线： 主要是指实体部分超过50%的K线，严格来讲应该是影线极少的K线，因为动量K线的实体代表着强烈的供需失衡，影线说明存在反向供需力量，是较为平衡的状态。

呃嗯，差点忘了说，完全没必要根据K线的OHLC数值，去计算实体与影线的比值大小。一眼看过去哪个更大就是哪个，分不清就当作区间K线处理。交易不是科学，如果不用EA就不要太追求准确，别把精力浪费在这种地方。

如何确定止损范围

通常我们会使用4种供需结构中，代表供需平衡的Base区作为止损范围（实际交易时要加上点差），根据入场概率和盈亏比，大致有三种画法：

1. 高概率： 使用Base处的区间K线高低点作为入场点和止损点。例如在动量强劲的上行行情中，价格向下回调时，会碰到区间K线的高点就立即反转。使用区间K线高低点的缺点，是有时影线幅度太大，导致盈亏比不太好。
2. 均衡： 近端使用区间K线的开盘价作为入场点，远端用影线的高/低点作为止损点。兼具概率和盈亏比，适合常规使用
3. 高盈亏比： 使用区间K线的50%处，或者收盘价作为入场点，远端影线的高/低点作为止损点。这种入场方式盈亏比相对较好，但也会大幅降低入场概率，通常只会在影线很长的情况下使用。

注：三种方式固定选择一种即可，按主观意愿更换只会失去一致性，得不偿失。

对于Base区有多根区间K线的情况，可以将这些K线视为盘整区间。

• RBD多转空和DBD空续空：使用最低的区间K线开盘价入场，最高的区间K线影线高点止损。
• DBR空转多和RBR多续多：使用最高的区间K线开盘价入场，最低的区间K线影线低点止损。

最后，对于多K线反转形态，用刺透的那根K线选择三种止损画法之一即可。

供需区质量判断

好的供需区有两个基本特征，就是clean和fresh。clean意味着失衡力度强劲，fresh表明价格失衡后留下的流动性缺口未被填补，价格很可能再回来测试这个区域。

而被测试过的区域，就不再新鲜，或者说成为了相对稳定的区域，不再是失衡的状态。这种失衡后再次平衡的过程，就是供需反应。

培训师Sam seiden还提过，根据供需区的停滞时间与盈亏比来判断其质量。但这并非必须项，尤其是停滞时间的说法，可以忽略掉。实战时，只考虑供需区的动量强度和新鲜度即可。

动量强度：

离开供需区的K线，动量必须强劲流畅。可以是跳空缺口、动量K线或连续K线的形式，如果是以重叠K线离开供需区，那说明没有失衡，价格很难再次回测这里。

我们希望价格离开供需区时动量强劲，但价格回测供需区时，如果动量同样强劲，那就该当心供需区被击穿了。

所以当价格以V型反转的形式返回，最好的做法是放弃这个供需区。

价格返回供需区的动量应与离开时相反，需要平缓的、以台阶或小波段的形式返回。

可以使用MACD作为动量强度指标进行判断。

新鲜度：

供需和支撑阻力不同，它讲究时效性和使用次数。

因为价格每次触及供需区，都是在进行订单撮合，同时消耗此处的市价单和待成交订单。

所以我们主要关注离当前价格最近的、未被触及过的供需区。

如果供需区已被测试过1次，第二次回测时，应确保自己的仓位处于零风险状态。至于第三次……要是价格还能回测第三次，就直接放弃这个供需区，等待新的机会。

一个有效的供需区，对价格返回的时效性也有要求。

例如，做15分钟以内周期，价格应在24小时左右返回供需区；30分钟-4小时周期，价格应在20天内回测；日线周期，价格应在3个月内返回。

长时间被未测试过的供需区，在时效上来说已经不新鲜，最好不要直接使用。

策略回顾

1. 根据结构选择方向
2. 选择突破结构的供需区，找到价格失衡的起点
3. 选择一种适合自己的供需区画法，作为入场和止损区间
4. 判断供需区质量，决定是否挂限价单等待入场

练习题

在不同周期和不同品种里，练习寻找供需区。观察成功的与失效的案例，找上几百个之后统计规律。